中国消费率变动趋势及其影响因素分析_投资率
- 2019-05-28 15:22:44
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论文导读:：对1978-2008年间中国消费率及其变动的实证分析表明，中国消费率整体上呈下降趋势，且这一趋势由居民消费率下降所主导。影响消费率变动的因素主要有最终消费支出增长率、经济增长模式、居民收入水平、住宅销售价格等，并在此基础上提出相应的政策建议。
论文关键词：消费率，最终消费支出，投资率，居民消费率
消费率，又称最终消费率，是指最终消费支出占支出法国内生产总值的比重。在国内生产总值不变的情况下，消费率与最终消费支出总额同向变动：最终消费支出总额增加则消费率上升，最终消费支出总额减少则消费率下降。根据消费主体不同，最终消费支出可分为居民消费支出和政府消费支出，其中居民消费支出占比较高，因此，居民消费支出水平及其变动是消费率波动的主导因素。[①]
一、中国消费率现状及其演进历程
自1978年改革开放以来，中国消费率整体上呈现下降趋势。如表1和图1所示投资率，从1978年的62.1%下降至2008年的48.6%，尽管其间经历了几次小幅波动和回升，但总体趋势是显著下降的论文格式模板。特别是自2003年消费率一次性下降近3个百分点（从2002年的59.6%到2003年的56.8%）之后的6年时间里，消费率连续下降了11个百分点，自2006年便持续低于50%（2006年49.9%，2007年49.0%，2008年48.6%）。与此相对应，资本形成规模逐年加大，投资率（又称资本形成率，即资本形成总额占支出法国内生产总值的比重）则呈波动上升趋势，从1978年的38.2%上升至2008年的43.5%。[②]
由于中国的净出口总额占国内生产总值的比重一直不高，最高的年份2007年也仅为8.9%，因此，消费率和投资率的高低及其消长关系便成为现实宏观经济运行状况的直接反映。与世界各发展中国家平均水平（工业化初期消费率87%、中期消费率81%，末期消费率78%[③]）相比，中国较低并持续下降的消费率反映了国内需求的萎缩，说明最终消费需求对经济增长的拉动作用显著削弱；而较高并继续上升的投资率则标志着投资需求对经济增长拉动作用增强。由于投资需求属于中间需求，其实质是投资增加所引起的总供给能力的提高和产出的增长，二者共同作用的结果是经济总量上的供给大于需求，即宏观经济总体上的供求失衡，而且这种失衡具有长期性和严重化的趋势投资率，在全球经济整体下滑、出口需求相应减弱的情况下，这种供过于求将使国内经济面临更大的紧缩风险。
表1 消费率、投资率和增长率[④]
年
份
投资率
（%）
消费率
（%）
国内生产
总值增长率
（%）
最终消费
支出增长率
（%）
消费增长率与GDP增长率差额（%）
住宅销售价格(元/平方米)
标准化
住宅
价格
1978
38.2
62.1
-
-
-
-
-
1979
36.1
64.4
13.5
17.6
4.1
-
-
1980
34.8
65.5
12.2
14.2
2.0
-
-
1981
32.5
67.1
9.1
11.8
2.7
-
-
1982
31.9
66.5
11.6
10.5
-1.1
-
-
1983
32.8
66.4
11.2
11.1
-0.1
-
-
1984
34.2
65.8
18.4
17.4
-1.0
-
-
1985
38.1
66.0
23.3
23.5
0.2
-
-
1986
37.5
64.9
15.8
14.0
-1.8
-
-
1987
36.3
63.6
16.8
14.4
-2.4
-
-
1988
37.0
63.9
25.3
26.1
0.7
-
-
1989
36.6
64.5
12.5
13.5
1.0
-
-
1990
34.9
62.5
11.8
8.3
-3.5
-
-
1991
34.8
62.4
16.7
16.6
-0.1
756.23
0.08
1992
36.6
62.4
22.1
22.1
0.0
996.40
0.11
1993
42.6
59.3
34.0
27.3
-6.7
1208.23
0.13
1994
40.5
58.2
36.0
33.5
-2.4
1194.05
0.13
1995
40.3
58.1
25.9
25.7
-0.2
1508.86
0.16
1996
38.8
59.2
17.3
19.5
2.2
1604.56
0.17
1997
36.7
59.0
10.1
9.6
-0.5
1789.80
0.19
1998
36.2
59.6
6.0
7.2
1.2
1853.56
0.20
1999
36.2
61.1
5.3
7.8
2.5
1857.02
0.20
2000
35.3
62.3
8.4
10.6
2.2
1948.43
0.21
2001
36.5
61.4
10.4
8.7
-1.6
2016.75
0.22
2002
37.9
59.6
10.4
7.2
-3.2
2091.72
0.22
2003
41.0
56.8
13.3
8.0
-5.3
2197.35
0.24
2004
43.2
54.3
17.5
12.4
-5.1
2548.61
0.27
2005
42.7
51.8
17.7
12.4
-5.3
2936.96
0.31
2006
42.6
49.9
17.5
13.1
-4.4
3119.25
0.33
2007
42.2
49.0
18.7
16.5
-2.2
3645.18
0.39
2008
43.5
48.6
16.6
15.8
-0.9
3575.55
0.38
资料来源：根据中国统计年鉴2009相关数据计算。
资料来源：根据中国统计年鉴2009相关数据计算。
根据消费主体不同，最终消费支出可分为居民消费支出和政府消费支出。根据历年《中国统计年鉴》的统计数据，在最终消费支出中，居民消费支出的比重尽管总体上呈下降趋势（从1978年的78.6%下降至2008年的72.7%），但其所占比重始终在70%以上；与此相应，政府消费支出所占比重有所上升（从1978年的21.4%上升至2008年的27.3%），但仍未超过30%。中国消费率总体下降趋势正是由居民消费率下降主导的，如图1所示，最终消费率与居民消费率变动趋势基本一致，政府消费率则相对稳定（在12%-17%之间波动）。
二、影响消费率变动的因素解析
1．最终消费支出增长相对缓慢是决定消费率变动的直观因素
如前所述，在给定的国内生产总值水平下，消费率与最终消费支出总额同向变动论文格式模板。然而，更为现实的情况是，经济总是不断发展的，国内生产总值随经济发展逐年提高，在这种情况下，消费率的变动未必与最终消费支出总额的绝对数量的变动同步，而是更多地受到其增长速度的影响，即：在其他条件不变的情况下，如果最终消费支出总额的增长速度超过国内生产总值增长速度投资率，则消费率上升；反之，如果最终消费支出总额增长速度低于国内生产总值增长速度，则消费率下降。换言之，最终消费支出总额增长率与国内生产总值增长率的差额为正值时，消费率上升，反之，则消费率下降[⑤]。如图1所示，在中国改革开放以来30年经济高速增长的背景下，消费率总体呈下降趋势的主要原因在于最终消费支出总额的增长落后于经济增长，特别是2001年以来，消费支出增长率持续低于经济增长率，这是消费率最终跌破50%的直接推动力量。
2．经济增长模式选择是决定消费率变动的重要因素
长期以来，中国一直采取粗放型的经济增长模式，即依靠要素投入的不断增加实现经济规模扩大和经济增长。然而，由于边际收益递减规律的作用，随着要素（特别是资本）投入总额的增加，其边际产出不断下降，在不变的生产函数（经济增长模式）下，为了维持原有的收益水平和经济增长速度，只有更大幅度的增加要素投入。在给定产出中，用于投资的份额越大（即投资率越高）投资率，则用于消费的份额必然越少，消费率也就越低。近年来，原有增长模式的优势已逐步丧失，尽管转变经济增长模式的宏观经济政策早已出台，但由于模式转变涉及的利益群体广泛，具有较高交易成本，政府部门只能通过政策手段促使其逐渐转变，而无法在短期内强制其转变，即使集约型、内涵型的增长模式得以建立，粗放型模式仍将在很长一段时间内继续存在。同时，制度变迁的效果又存在一定滞后性，投资率上升和消费率下降趋势的扭转仍需假以时日。
3．居民收入水平和住宅销售价格是影响居民消费率的主要因素
由于最终消费率与居民消费率同步变动，并主要有居民消费率变动主导，任何影响居民消费支出变动的因素均会对最终消费率产生显著影响。
（1）根据凯恩斯的消费理论，收入是决定消费的主要因素。在其他条件不变的情况下，消费与收入显著正相关，平均消费倾向（收入中用于消费的比重）始终为正值，且随着收入的增加不断下降[⑥]；而且当居民收入增加时，消费的增量将小于收入的增量，即边际消费倾向（收入增加一单位时消费增量）小于1论文格式模板。在凯恩斯绝对收入理论的基础上，经济学家们又提出了许多其他消费理论投资率，但无论是杜森贝里的相对收入理论或弗里德曼的持久收入理论抑或其他理论，只是将“收入”的范畴扩大至“相对收入”、“持久收入”或“未来收入”、“预期收入”，却并未否定“收入是决定消费水平的主要因素”的观点。而且，经济事实也表明，确定的现期收入总是能够比带有很大不确定性的未来收入带来更大的效用，因此，现期收入对消费的影响更为显著，尽管它不是影响消费的唯一变量。
就中国的实际情况而言，居民收入水平的增长速度低于经济增长速度，在平均消费倾向不断下降的情况下，居民消费的增长速度就必然低于收入水平的增长速度，这就使得居民消费增长速度明显低于经济增长速度，从而导致居民消费率以较大幅度下降。由于政府消费率占比较低，且上升幅度较小，因此，最终消费率整体上呈持续下降趋势。
（2）根据宏观经济理论，居民购买住宅的支出属于投资支出。然而，实际上，住宅对大多数居民而言更接近生活必需品，需求价格弹性较小，如果住宅销售价格上升投资率，居民购买住宅的意愿不会明显下降，而购买的面积也不会明显减少，因此用于购买住宅的支出必然增加。在给定的居民收入水平下，用于购买住宅的支出从而投资支出增加，则消费支出必然相应减少，从而导致居民消费率下降。
就中国的实际情况而言，随着住房改革的不断深入，在“居者有其屋”思想的引导下，住宅的生活必需品属性已逐渐超过其投资品属性，对中国大多数居民特别是购买第一套住宅的居民家庭而言，其用于购买住宅的支出在其收入中占有较大比重。同时，中国的房价收入比畸高，在房价迅速上涨的情况下，购买住宅的支出对消费支出的“挤占”更为明显，如图2所示，住宅销售价格与消费率之间这种负相关的关系也更显著。如图1所示，自2001年以来，居民消费率从而最终消费率的大幅度下降便与住宅销售价格的上升密切相关。
资料来源：根据中国统计年鉴2009相关数据计算论文格式模板。
除上述影响消费率变动的因素外，对住宅销售价格的预期和宏观经济形势也会对消费率产生一定影响。如果居民预期住宅销售价格将会上涨，则会选择尽早购买住宅，从而增加当前消费投资率，使得消费率提高；反之，如果居民预期住宅销售价格即将下降，则会选择持币待购，使当前消费率下降。如果宏观经济处于扩张时期，居民的名义收入水平会稳步上升，即使实际收入水平（扣除价格因素影响后的实际购买力）没有明显变化，居民也会增加消费支出，从而使消费率提高；反之如果宏观经济处于紧缩时期，居民的名义收入很可能下降，即使实际收入水平不变，居民也会出于预防性动机增加储蓄，减少消费支出，从而导致消费率下降。这些因素对消费率的影响较弱，且综合作用结果有较大不确定性。
三、提高消费率的政策取向
分析表明，中国消费率总体呈下降趋势，导致其下降的主要原因是最终消费支出增长速度低于经济增长速度、经济增长模式转变滞后、居民收入增长缓慢和住宅销售价格迅速提高。因此，建议采取以下措施提高消费率。
1．提高居民收入水平，增加消费品种类，促进消费支出增长
在最终消费支出总额中，居民消费支出占70%以上，因此投资率，促进最终消费支出总额增长，主要是扩大居民消费需求。
收入和消费是“源”和“流”的关系，没有收入水平的根本性提高，消费的增加只能是无源之水，因此，提高居民收入水平是扩大居民消费需求的长效机制。具体地讲，居民收入包括工资性收入、社会保障收入和财产性收入等，其中工资性收入和社会保障收入是居民提供劳动获得的劳动报酬；财产性收入是指居民从其持有的财产中获得的收益，通常与利率水平正相关，从根本上讲，居民拥有的财产如果不是来自遗产或馈赠，应该也来自居民劳动报酬的积累。因此，提高居民收入，就是提高居民的劳动报酬。然而，劳动报酬是与居民提供的劳动数量和质量正相关的，从理论上讲应等于劳动力的边际生产力，如果现行劳动报酬水平刚好等于劳动力边际生产力，则表明劳动力市场已经实现均衡论文格式模板。
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