当当网上市,会动了谁的奶酪?

当当网上市了，关www.什么事？

当当网上市了，还真就关之类垂直B2C的事了。

我们又看到了一个转型为综合百货的电子商务大佬，即将登陆资本市场，拿起大把的花花绿绿的美钞，砸到更多的品类，和更多的垂直B2C们形成短兵相接。

一、当当网上市的背景

当当网11月17日向美国证券交易所提交IPO申请，拟在纽交所上市，至多发行2亿美元美国存托股票（ADS）。当当网提交的初步申请并未透露具体发行的价格和数量。当当将以“DADA”作为股票代码。

当当网隐忍十年，缘何今朝爆发？

“当当在稳健十年后突然考虑上市计划，是面对新竞争对手的应战。”

10月26日，麦考林抢在所有同行前，率先登陆纳斯达克，成为中国B2C领域上市第一股。根据麦考林公布的信息，麦考林以每股11美元的价格出售1174万股美国存托凭证，募集资金约1.2亿美元。麦考林将用1500万美元加强电子商务基础设施，2950万美元用于新建物流中心和仓库，650万美元用于改善门店，剩余资金用于企业日常运营。除此以外，不久前商务部下发文件称，要在3-5年内培育50-70家网络购物平台、行业电子商务平台和电子商务应用示范骨干企业。或许这也成为电子商务平台快速发展的另一契机。

麦考林的成功上市无疑成为同行们的榜样，这其中也包括了当当网、卓越、京东商城等在线图书销售商。

与当当网同为国内几大主流B2C网站之一的京东商城，虽然发展时间短于当当网，但连续6年实现300%的惊人增长速度。即使在IT业经历阵痛的2009年，中关村整体销售额同比下降30%以上的情况下，京东商城销售额仍然达到近40亿元。

今年2月，京东商城CEO刘强东曾通过媒体表示，京东商城5年内不会涉足在线图书销售市场。仅在其放出烟雾弹10个月后，京东商城便大举进军在线图书零售市场，甚至挖来前卓越亚马逊分管图书副总裁石涛担任京东商城图书采销副总裁。石涛表示：“京东商城在3C网购领域的市场份额就是第一，图书部分也得做好，目标就是要做到行业排名第一。”11月1日，延续低价策略的京东商城图书频道正式启动试营业。当当网获得的第三次融资，也是最后一次融资，已经是在遥远的3年多以前，当当网面临大兵压境，在几个竞争对手都“不差钱”的情况下，当当网需要的是一笔足以与之硬战一场的资金。显然，上市只是一种手段。

二、当当网上市的财务数据-摘起你的盖头来

2010年5月一篇文章中说：2009年，当当网注册用户已达千万以上，图书年销售额突破20亿元，更重要的是当当网已经全面实现可持续性盈利。当当网的工作人员告诉记者，“从2009年3月开始，当当网每个月都是盈利的，而且盈利额度仍在不断扩大。根据经验判断，当当网盈利是可持续，当当网已经走出了投资回报曲线上的拐点。” 据业内人人士分析，“B2C网站基本已到成熟阶段。2009年，B2C市场份额前三位是京东商城、当当网和卓越亚马逊，其中京东商城CEO刘强东，表示近期不会上市。而在未来两三年内，当当网的销售额至少能达100亿元规模，且在在2012年，百货销售额的占比将上升到50%。如此来看，目前就是当当网上市的最佳时间，李国庆定然不会错过这个时机的。”现在看来，这些数据都是不靠谱的。

招股书披露数据显示，2007年和2008年当当网分别亏损7051.1万元和8175.7万元，2009年起实现盈利1691.6万元，今年前9个月当当实现净利润1598万元，去年同期为亏损523.3万元。

在营业收入方面，2007-2009年三年分别实现净收入***亿元、***亿元和***亿元，增长迅速，今年前三季度实现净营收***亿元，较去年同期增长***％。

募集资金将主要用于扩大展品类别和运营能力，同时加强未来基础技术建设，剩余资金将用于日常经营及潜在收购计划。

瑞信和摩根士丹利将作为当当网此次IPO的主承销商。

三、当当网上市——会动谁的奶酪

当当网从出版物拓展到百货领域，官方的说法很统一：更多的是为了满足新一代消费者除图书外的多种消费需求。

然而对于当当网开展百货业务，消费者却并不买账：“买衣服、鞋帽、小饰品到淘宝；买家电、数码产品到京东；买书到当当……，（我真希望记者加上一句：买运动用品？上www.）已经习惯某种模式，我不会去当当买除了书之外的其他东西。”但是，如同京东闯入当当网的图书大本营一样，挥舞着资本魔杖的大佬，可能会杀入更多的垂直电子商务的地盘。

类似的垂直b2C们如果没能在大佬动手之前确立自己的竞争优势，不能树立门槛，在中国这个缺乏并购文化，抄袭复制盛行的环境中，可能会非常艰难！

目前，很多B2C在转型为综合平台，红孩子母婴用品起家，如今已经扩展到化妆品和百货，京东、当当、卓越更是如此，垂直类的凡客、好乐买等目前仍在深耕，未来究竟谁领风骚，还未可知。

四、当当网上市猜想

1、自建物流：跟当当网配送外包，卓越亚马逊‘外包+自营’相比，京东的自营配送体系具有一定优势，更有效规避物流成本提高、假期物流受阻的现实问题。当当网如果想要在百货领域有所成就，可能也会走自建物流的路子

2、当当网上市之后，会和京东去抢3C数码市场吗？

3、当当网上市后，和老对手卓越会真正拉开差距吗？

......

小编关注中。老板喊：别研究劳神子当当网，多研究研究自己！——有人喊我回家吃饭了，小编告辞了。

想打球的，来吧

羽毛球频道： http://www.***

网球频道：http://www.***

乒乓球频道：http://www.***